投資教育

衍生权證英文为Derivative Warrant，香港市场人士俗称为「窝轮」。

衍生权證是衍生投资工具的一种，有效期通常为六个月至五年不等。衍生权證的相关资产，可以是普通股、市场指数、外币又或一篮子股份。衍生权證是由与上市公司或相关资产发行人没有关係的独立第叁者、一般是投资银行所发行。这种权證的发行人不一定是权證所代表资产的发行人，却必须持有或有权持有所代表的资产。

衍生权證可与单一或一篮子的股票、某股票指数、货币、商品或期货合约（例如原油期货）掛钩。发行商必须在发行权證时，订明以现金或实物方式交收。投资者行使衍生权證时可以收取相关资产或等值的现金。然而，与一篮子股票、股票指数及在外地上市的股票掛钩的权證，则只会以现金进行交收。现时，香港几乎所有衍生权證均是以现金交收。当以实物交收的单一股票衍生认购权證被行权时，发行商会将相关股份给予权證持有人，当中并不涉及如股本认股权證般由上市公司发行新股。

衍生权證的发行或行使均不会导致相关资产（如普通股）的数目改变。这类权證可为市场提供更多对冲及投资工具。

（资料来源﹕香港交易所）